Step 5 Preview vs LongCat 2.5: O modelo mais barato é aquele que ninguém consegue pontuar

No papel, esta é a decisão de custo mais fácil no mercado de modelos de 2026. LongCat 2.5 — o modelo que a Meituan realmente disponibiliza sob o identificador LongCat-2.5-Preview — cobra US$ 0,30 por milhão de tokens para entrada não armazenada em cache e US$ 1,20 para saída, o que é um terço e menos da metade do que Step 5 Previewcobra, a US$ 1,00 e US$ 2,70. A Meituan também oferece uma janela de contexto de 1 milhão de tokens por esse preço. O detalhe é que ninguém, incluindo a Meituan, publicou um único número de benchmark para ele, enquanto o Step 5 Preview tem uma pontuação independente, um checkpoint para download e um relatório técnico. Portanto, a decisão não é entre um modelo barato e um modelo caro. É entre um modelo que você pode medir e um modelo que você teria de medir por conta própria.

Isso não é motivo para descartar o LongCat 2.5. A ¥2 por milhão de tokens de entrada — cerca de US$ 0,30 nas listagens que fazem essa conversão — medir por conta própria é acessível de um modo que medir um modelo de fronteira não é. É um motivo para entrar com as expectativas certas e saber exatamente o que cada um dos dois fornecedores publica.

O que cada fornecedor realmente lhe dirá

A StepFun é transparente ao ponto do excesso. O Step 5 Preview chegou à sua API em 20 de setembro de 2026 e aos pesos disponíveis para download em 15 de outubro: BF16 e FP8 no Hugging Face e no ModelScope, receitas para vLLM e SGLang no mesmo dia, e um blog técnico que descreve uma pilha de 92 camadas, atenção GQA esparsa com intercalação 3:1 de camadas de janela deslizante e de atenção completa esparsa, 8 de 352 especialistas ativos mais um compartilhado, e um modelo de 600 bilhões de parâmetros com 27 bilhões ativos por token. Há uma tabela de tarifas, um limite de contexto, uma licença com gatilhos de receita nomeados e uma pontuação independente.

Um pequeno detalhe que vale a pena observar sobre a própria tabela de preços da Meituan: o cabeçalho da coluna diz "Discounted Price $/1M Tokens" e todos os números abaixo dele estão em yuans. Os valores em dólares que circulam para esse modelo são conversões feitas por outra pessoa, não uma segunda lista de preços.

A Meituan é franca sobre a interface e silenciosa sobre o modelo. A LongCat API Platform tem um endpoint compatível com OpenAI e outro compatível com Anthropic, uma tabela de tarifas publicada, um limite de contexto publicado e documentação para cobrança, limitação de taxa e saldo pré-pago. O que ela não tem é uma contagem de parâmetros para o LongCat 2.5, um relatório técnico, uma tabela de benchmarks, um repositório no Hugging Face ou uma janela de descontinuação. A lista de modelos compatíveis da plataforma contém exatamente duas entradas — LongCat-2.5-Preview e LongCat-2.0 — e o número de 1,6 trilhão de parâmetros e 48 bilhões ativos que circula associado ao 2.5 é o model card do LongCat 2.0, transportado sem ter sido republicado. Esta página não o imprimirá como uma especificação do LongCat 2.5, e nada mais deveria fazê-lo.

A diferença de preço, linha por linha

• Entrada não armazenada em cache por milhão de tokens — Step 5 Preview: US$ 1,00. LongCat 2.5: ¥2 no cartão próprio da Meituan, que listagens de terceiros convertem para cerca de US$ 0,30.

• Saída por milhão de tokens — Step 5 Preview: US$ 2,70. LongCat 2.5: ¥8, convertido por listagens de terceiros para cerca de US$ 1,20.

• Entrada em cache — Prévia da Etapa 5: um desconto de 90% sobre a tarifa de entrada e ¥0,70 por milhão no cartão em renminbi, após a taxa de acerto de cache ter dobrado de ¥0,35 às 00h30, horário de Pequim, de 14 de outubro de 2026. LongCat 2.5: ¥0,04 por milhão, o equivalente a cerca de US$ 0,006.

• Janela de contexto — Prévia da Etapa 5: 1 milhão de tokens. LongCat 2.5: 1.048.576 tokens.

• Modalidades de entrada — Prévia do Step 5: texto, imagens e vídeo. LongCat 2.5: documentado como texto na referência da API, descrito como compatível com imagens no changelog de lançamento — consulte abaixo.

Pesos — Pré-visualização do Step 5: transferível ao abrigo da StepFun Model License 1.0. LongCat 2.5: nenhum. A organização Hugging Face da Meituan detém a família LongCat 2.0, não a 2.5.

• Pontuação independente — Step 5 Preview: 29 no Artificial Analysis Intelligence Index v5.0. LongCat 2.5: nenhum avaliador publicou uma, e não existe página para abrigá-la.

• Compromisso de estabilidade — Prévia da Etapa 5: uma licença publicada com limites nomeados. LongCat 2.5: sem janela de descontinuação, sem promessa de versionamento, e uma tabela de preços cujo próprio cabeçalho diz "por tempo limitado".

Um tem visão. O outro tem uma contradição.

O Step 5 Preview aceita texto, imagens e vídeo e retorna texto. Isso é inequívoco na documentação do fornecedor e consistente em toda ela.

O LongCat 2.5 é descrito de duas maneiras diferentes por duas páginas do próprio conjunto de documentação do Meituan. O changelog que anunciou o modelo em 25 de setembro de 2026 lista a entrada de imagens nativa entre seus recursos. A referência da API, no campo legível por máquina que os SDKs e gateways de fato leem, lista as modalidades de entrada como somente texto. Uma dessas está errada. É uma correção de uma linha em uma página gerada e, até que seja corrigida, a única suposição segura para uma integração de produção é que a entrada de imagens não está disponível — uma entrada de changelog é uma promessa e um campo de schema é um fato.

Se a compreensão de imagens for um dos motivos pelos quais você está considerando a compra, essa única contradição encerra a comparação. Caso contrário, é um lembrete útil do estado geral da documentação.

"Preview" significa algo diferente em cada nome

Ambos os modelos carregam a palavra, e em nenhum dos casos ela é decoração — mas eles a carregam de forma diferente.

No Step 5 Preview, “Preview” faz parte da identidade do produto como ele é distribuído: a string que você envia é step-5-preview, e o caminho de promoção do StepFun para um modelo de disponibilidade geral não é algo que a documentação descreva. O que ela descreve é uma licença que não mudará sob você e um checkpoint que será executado amanhã.

Em LongCat-2.5-Preview, "preview" é determinante de três maneiras concretas. É o único identificador que a plataforma aceita — não há alias de GA para enviar em seu lugar. O preço é explicitamente provisório, com as palavras "limited-time" sobre cada coluna e uma frase final afirmando que os valores exibidos na plataforma e nos seus registros de cobrança são os oficiais. E não há nenhum compromisso de estabilidade publicado: nem prazo de aviso de descontinuação, nem promessa de versionamento, nem declaração sobre se o modelo mantém seu ID quando passa para GA.

Isso é normal para uma prévia e não é motivo para evitar o modelo. É motivo para não construir um modelo de economia unitária com base em uma tabela de preços que lhe diz para não fazer isso.

Velocidade, em que apenas um deles foi medido.

A Artificial Analysis mede o Step 5 Preview em 179,1 tokens de saída por segundo na API da StepFun, contra uma mediana da categoria de 74,1, a US$ 2,35 por tarefa completa de índice. Não existe medição equivalente para o LongCat 2.5, e os relatos que existem apontam na direção oposta: análises práticas de terceiros sobre a criação de demos de front-end e animação com ele relatam tarefas que levam trinta minutos ou mais de ponta a ponta. Isso não é um número de tokens por segundo e não estabelece a taxa de transferência — tarefas de agente passam a maior parte do tempo real esperando por chamadas de ferramentas. Mas sugere que o modelo não está sendo promovido com base na velocidade, e um loop de horizonte longo em um modelo lento é um produto diferente de um loop de horizonte longo em um modelo rápido.

Se a sua carga de trabalho for interativa, esta é a dimensão a testar primeiro, antes do custo. Um modelo por um terço do preço que leva três vezes mais tempo por turno não é mais barato para um usuário que está esperando por ele.

Como testar um modelo que ninguém avaliou

A resposta prática é parar de comparar no papel e medir na sua própria carga de trabalho, o que aqui é barato: a ¥2 por milhão de tokens de entrada, mil tarefas realistas representam uma fatura pequena. O que você precisa é de uma forma de fazer a comparação sem construir duas integrações e conciliar duas faturas.

Essa é a parte disto que a OrcaRouter ganha. Nem o LongCat 2.5 nem o Step 5 Preview está no nosso catálogo ativo — 214 IDs de modelo em 16 provedores, sem entrada da Meituan e sem entrada da StepFun em 29 de outubro de 2026 — portanto, para esses dois especificamente, você está chamando a plataforma da Meituan e a API da StepFun, respectivamente. Mas a questão mais ampla, de quais candidatos do catálogo você deve usar como referência de benchmark, é algo que você responde com uma única chave: o mesmo formato de requisição em vários modelos, uma única cobrança pelo preço de tabela do provedor sem markup, e failover automático quando você promove o vencedor para produção. O sentido de um catálogo desse tamanho é que o modelo com que você acaba raramente é o modelo com que você começou a avaliar.

Três perguntas que esta comparação levanta, respondidas

O LongCat 2.5 é realmente um modelo de 1,6 trilhão de parâmetros? Desconhecido. A Meituan não publica a contagem de parâmetros do 2.5. Os números de 1,6 trilhão no total e 48 bilhões ativos pertencem à ficha de modelo publicada do LongCat 2.0, e a arquitetura pode ou não ter sido herdada. Uma empresa que publica uma tabela de preços e um limite de contexto, mas não uma contagem de parâmetros, fez uma escolha, e a leitura honesta dessa escolha é que o número não ajudaria no argumento de venda.

Qual é mais barato para um loop de agente? O LongCat 2.5, em todas as linhas da tabela de preços — cerca de 3,3 vezes mais barato na entrada, 2,25 vezes na saída e uma ordem de grandeza nas leituras de cache. Se é mais barato por tarefa concluída é uma outra questão e impossível de responder sem as suas próprias medições, porque o modelo que termina em menos passos ganha independentemente do preço por token.

Você construiria sobre o LongCat 2.5 hoje? Para uma ferramenta interna ou um experimento em que o preço é o ponto principal e o modo de falha é uma nova tentativa, sim. Para um produto voltado ao cliente com uma expectativa de nível de serviço, a combinação de uma tabela de preços provisória, nenhuma janela de descontinuação e um perfil de capacidades não testado são três riscos que se acumulam em vez de se compensarem. O Step 5 Preview tem o perfil oposto: uma licença publicada, um checkpoint disponível para download e uma pontuação de 29, que não é uma pontuação alta, mas é real.

A comparação se resume ao que você está comprando com a diferença. Por três vezes o preço de entrada, você leva um modelo aferido, com pesos e uma licença. Se essa diferença não vale a pena para você, o LongCat 2.5 é um candidato sério, e a única maneira de descobrir se ele é bom é executá-lo.