Step 5 Preview vs MiniMax M3: Billigare per token, dyrare per poäng

Styckpriset talar starkt till MiniMax M3:s fördel. Vid 0,30 dollar per miljon indata och 1,20 dollar per miljon utdata underbjuder leverantörens 428B sparse-modell Step 5 Previews 1,00 och 2,70 dollar med mer än en faktor två på båda sidor. Men styckpriset är fel nämnare för en modell som du använder för att svara på frågor, och när man dividerar med vad varje modell faktiskt levererar, vänder rankningen. Step 5 Preview kostar 0,71 dollar per Intelligence Index-uppgift vid en poäng på 44. MiniMax M3 kostar 0,51 dollar per indexuppgift vid en poäng på 29. Per uppmätt förmågepoäng är modellen med det högre listpriset den billigare – och orsaken är ett indexgap på femton punkter som inte kan stängas med någon mängd rabatter.

Två väldigt olika sorters ”tillgänglig”

MiniMax M3 har varit allmänt tillgänglig sedan 1 juni 2026, då MiniMax öppnade den via MiniMax Code, sin Token Plan och API:et — ingen förhandsvisningsetikett någonstans i lanseringen. Vikterna följde den 12 juni, elva dagar senare, som utlovat. Repositoriet MiniMaxAI/MiniMax-M3 innehåller cirka 428 miljarder totala parametrar med omkring 23 miljarder aktiva per token, byggt på MiniMax Sparse Attention, tillsammans med en separat MXFP8-kvantiserad utgåva.

Step 5 Preview öppnade sitt API den 20 september 2026. Dess vikter har inte publicerats — Hugging Face-repositoriet stepfun-ai/Step-5-Preview-BF16 är ett tomt skal — och StepFun har utlovat ett datum: 15 oktober 2026. Så den praktiska skillnaden är att M3 är en modell som du kan ladda ner, självhosta och granska, medan Step 5 Preview är en hostad slutpunkt med en offentliggjord avsikt.

Värt att notera: MiniMax egen modellsida säger fortfarande att M3 ”snart kommer att vara helt öppen källkod”, vilket motsäger det repo de publicerade i juni. Betrakta det som en föråldrad leverantörssida snarare än bevis för att vikterna saknas.

Prisberättelsen är inte kostnadsberättelsen

Artificial Analysis beräknar en siffra för kostnad per indextask genom att köra samma utvärderingsuppsättning genom varje modell och summera vad tokens kostar. Det är det närmaste fältet kommer ett tal för total ägandekostnad för en fast mängd arbete, och det inbegriper de två effekter som tokenpriser döljer: hur ordrik en modell är, och hur mycket den tänker.

Step 5 Preview hamnar på 0,71 USD per indexuppgift, med en total kostnad för indexkörningen på 922,84 USD. MiniMax M3 hamnar på 0,51 USD, med en total körningskostnad på 537,98 USD. I rå genomströmning av uppgifter är M3 omkring 28 % billigare. Dividera med indexpoängen – 44 mot 29 – och Step 5 Preview landar på ungefär 1,6 cent per indexpoäng mot M3:s 1,8 cent.

En varning hör hemma här: det är en indexkörning per modell, och en indexkörning är ett litet urval. Aritmetiken per punkt är en rimlighetskontroll av siffran per uppgift, inte en prestandamätning i sig. Men riktningen stämmer överens med siffrorna per uppgift, och det är de siffror som de två leverantörernas egna prislistor inte kan visa.

• Intelligence Index — Step 5 Preview 44 (#24 av 200) mot MiniMax M3 29 (#15 av 113), båda på den aktuella indexversionen

• Indatapris — 1,00 $ per miljon jämfört med 0,30 $ per miljon

• Utpris — 2,70 $ per miljon jämfört med 1,20 $ per miljon

• Kostnad per indexeringsuppgift — 0,71 $ mot 0,51 $

• Aktiva parametrar — 27B vs 23B

• Kontextfönster — 1M tokens vs 1M tokens

• Utdatningshastighet — 99,8 tokens/s vs 210,4 tokens/s

• Vikter — utlovade 15 oktober 2026 mot tillgängliga sedan 12 juni 2026

Indexversionsfällan som gör detta förvirrande

Det finns en verklig risk med att läsa M3:s siffror, och det är värt ett stycke eftersom det får nästan varje tredjepartsjämförelsesida att snubbla. Artificial Analysis omkalibrerade sitt Intelligence Index den 7 september 2026, och omkalibreringen pressade ihop poängen över hela linjen. Enligt den nuvarande skalan mäter M3 29. Enligt skalan före september mätte den 44 till 45 — och ett antal trackerare publicerar fortfarande 44,4 eller 45,4 för den.

Den kollisionen spelar större roll än vanligt här, eftersom Step 5 Previews aktuella poäng också är 44. En sida som ställer en inaktuell M3-siffra bredvid en aktuell Step 5 Preview-siffra verkar visa två modeller som är lika, när det aktuella gapet är femton poäng. Båda siffrorna i den här artikeln kommer från den aktuella indexversionen och är jämförbara med varandra; allt som publicerats före 7 september är det inte.

Där MiniMax M3 är genuint svår att slå

Två saker med M3 är inte nära. Den första är hastighet: 210,4 utdata-tokens per sekund, fjärde snabbaste av de 113 modellerna som Artificial Analysis följer, mot en median på 76,3. Step 5 Previews 99,8 tokens per sekund är respektabelt och mindre än hälften av det. M3:s tid till första token på 1,01 sekunder är likaså den snabbare siffran mot 2,96 sekunder.

Den andra är indatamodalitet. M3 tar emot text, bild och video och returnerar text, och MiniMax dokumenterar skrivbords- och datoranvändning. Step 5 Preview tar emot text och bilder. Om din pipeline matar in skärminspelningar eller videorutor i en modell är det inte en preferens – det är en kapacitetsskillnad.

Prisgapet förstärker båda. Vid $0.30 och $1.20 med en permanent 50 % rabatt som tillämpas på ett listpris på $0.60 och $2.40, och en cacherabatt på 80 % som sänker cache-läsningar till $0.06 per miljon, är M3 ett av de billigaste sätten att föra en stor mängd tokens genom en kapabel modell. Notera nivåindelningen: indata över 512K tokens fördubblar hela begäran, och prioritetstjänstnivån kostar 1,5×.

Där det faller isär

MiniMaxs egen utvärderingsuppsättning för M3 är stark och bör läsas som leverantörsrapporterad: SWE-bench Verified på 80,5 %, SWE-bench Pro på 59,0 %, Terminal-Bench 2.1 på 66,0 %, MCP Atlas på 74,2 %, BrowseComp på 83,5 och OSWorld-Verified på 70,06 %. MiniMax körde dessa på sin egen infrastruktur med Claude Code som scaffolding, i medelvärde över fyra körningar, och upplägget för poängsättning är inte offentligt – så de är inte reproducerbara av en tredje part i dagsläget.

Den oberoende uppmätta bilden är mycket hårdare mot agentiskt arbete. Artificial Analysis registrerade Terminal-Bench 4.0 på 2 % för M3 – en annan version av benchmarken än leverantörens siffra för Terminal-Bench 2.1, och inte jämförbar med den, men ändå slående. SciCode landade på 47 %, AutomationBench-AA på 21 % och CritPt på 4 %. M3:s starkaste oberoende resultat är inom lång kontext och kunskapsarbete: AA-LCR v1.1 på 83 %, Humanity's Last Exam på 39 %.

Step 5 Preview inverterar den profilen. Terminal-Bench 4.0 på 33,3 % i samma testrigg som M3:s 2 %, SciCode på 59 % mot 47 %. Om arbetet är agentiskt eller kodliknande är detta ingen jämn jämförelse, och prisfördelen kompenserar inte för det.

Licensklausulen som de flesta jämförelser hoppar över

MiniMax M3 har öppna vikter, men det är inte öppen källkod i OSI:s mening, och villkoren är strängare än vad frasen "öppna vikter" antyder. Repositoriet omfattas av MiniMax Community License: gratis för icke-kommersiell användning, med kommersiell användning villkorad av att "Built with MiniMax M3" visas tydligt — och alla produkter med mer än 20 miljoner USD i årlig intäkt kräver skriftligt förhandstillstånd från MiniMax. Det är inte MIT, inte Apache och inte den typ av licens som ett juridiskt team vinkar igenom.

Step 5 Preview kan ännu inte bedömas på denna axel överhuvudtaget, eftersom det inte finns någon licens att läsa. StepFun har åtagit sig att släppa vikter den 15 oktober och har inte publicerat de villkor som ska gälla för släppet. Den som planerar att bygga vidare på den bör betrakta licensen som en öppen fråga i stället för att anta att den kommer att likna Moonshots eller DeepSeeks.

Detta är den ärliga asymmetrin mellan de två: M3:s villkor är restriktiva men kända; Step 5 Preview:s villkor är okända. En restriktiv licens som du kan planera kring slår en oannonserad som du inte kan.

Att ringa någon av dem

MiniMax M3 finns i vår katalog på /models/minimax/minimax-m3, nåbar via samma nyckel och samma förfrågningsformat som resten av de över 200 modellerna vi dirigerar, med leverantörens listpris vidarebefordrat med 0 % påslag – så den permanenta rabatten på 50 % som MiniMax har tillämpat är priset du ser, och det ändras den dag MiniMax ändrar det. Automatisk redundansväxling är den andra halvan av det: M3 med 210 tokens per sekund är attraktivt för högvolymarbete, och högvolymarbete är precis där en enda försämrad slutpunkt gör mest skada.

Step 5 Preview finns inte i vår katalog. StepFuns textmodeller hör inte till dem vi erbjuder, så det är tillgängligt via StepFuns eget API och flera tredjepartsplattformar — och det går inte att nå med den nyckel du skulle använda för M3.

Domen

Välj MiniMax M3 när volym, latens eller videoinmatning är begränsningen, när du vill ha en modell som du kan ladda ner redan idag, och när du kan leva med community-licensen – inklusive intäktströskeln på 20 miljoner dollar. Acceptera att oberoende agentiska resultat visar att den ligger långt efter, och att leverantörens benchmarkresultat inte har reproducerats utanför MiniMax egen infrastruktur.

Ta Step 5 Preview när arbetet är agentiskt eller kodtungt, när du vill ha kapacitet per dollar snarare än token per dollar, och när du är bekväm med att vara en tidig kund till en hostad endpoint vars vikter anländer nästa månad. Acceptera att du inte kan kontrollera licensen innan du bygger, och att en spridning på 2% mot 33,3% i Terminal-Bench 4.0 är den typ av gap som avgör ett projekt.

Rabatten är verklig. Det är bara inte varan som köps.

MiniMax M3 är en av modellerna som vi dirigerar vid 0 % påslag, med automatisk redundansväxling, så en prisändring från leverantören slår igenom på samma nyckel samma dag.